疫情沖擊下，全球各國(guó)為了穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，紛紛開(kāi)啟“大放水”，其中又以美國(guó)放得最起勁。大量新美元流入市場(chǎng)，雖然促進(jìn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，但也引發(fā)一連串“副作用”，例如以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格一路飆漲。以銅為例，5月10日，倫敦銅達(dá)到10747.5美元/噸，創(chuàng)歷史最高。

雖然銅價(jià)站上歷史高位后就開(kāi)始下跌，但近日，從智利傳出的兩則消息，又讓市場(chǎng)開(kāi)始懷疑：或者銅價(jià)還能繼續(xù)漲？

從智利傳來(lái)的消息，指的是該國(guó)兩大銅礦——Escondida銅礦、Codelco旗下Andina銅礦的工人已投票決定罷工。

全球銅業(yè)巨頭銷售額猛增近八成 
但重要礦場(chǎng)最快本周二起罷工
先是Escondida銅礦，據(jù)外媒報(bào)道，由于對(duì)工資水平不滿，7月28日，Escondida銅礦的工會(huì)表示正在督促2300名成員投票舉行罷工。

7月30日，工會(huì)正式發(fā)布聲明稱，拒絕銅礦持有者（必和必拓占57.5%、力拓占30%）給出的有關(guān)薪資要求的最終提議，主要的2175名成員中也有超過(guò)99%選擇不工作，以向資方施壓。

公開(kāi)資料顯示，Escondida銅礦是智利最大的銅礦，同時(shí)也是全球最大的民營(yíng)銅礦，供應(yīng)著全球5%的銅（2017年的數(shù)據(jù)）。

2017年，該銅礦曾罷工長(zhǎng)達(dá)44天，造成銅供應(yīng)中斷、銅價(jià)大漲等，智利的經(jīng)濟(jì)也因此受到了不小的影響。因此，智利政府此次十分重視，表示將進(jìn)行為期5到10天的調(diào)解談判。

至于Andina銅礦，同樣是出于不滿薪資，7月29日，工會(huì)的835名成員以97.1%的投票結(jié)果否決了資方給出的合同提議，并表示若不能達(dá)成一致，將于8月3日起開(kāi)始罷工。

據(jù)悉，Codelco是全球最大的銅生產(chǎn)商，也是智利規(guī)模最大的企業(yè)。2020年，Andina銅礦產(chǎn)量達(dá)到18.4萬(wàn)噸，占Codelco總產(chǎn)量的11%，占智利全國(guó)總產(chǎn)量的3%。需要一提的是，今年上半年，Codelco的產(chǎn)量增長(zhǎng)了7%，高于市場(chǎng)預(yù)期；因全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將眾多工業(yè)金屬價(jià)格推至歷史新高，二季度銷量也大增79%，達(dá)到53.6億美元。

這家國(guó)有生產(chǎn)商比其私營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更好地應(yīng)對(duì)了新冠大流行的限制措施，對(duì)國(guó)庫(kù)的貢獻(xiàn)幾乎增加了十倍。

隨著Codelco對(duì)其老化礦床進(jìn)行了數(shù)十億美元的大修，該公司不僅從中獲益，而且為緊張的全球供應(yīng)帶來(lái)一些緩解。今年上半年，得益于礦石質(zhì)量的改善，Codelco旗下的多個(gè)礦山收益都實(shí)現(xiàn)了上漲。

但是，Codelco在智利正進(jìn)行一系列工資談判，該公司旗下的Andina銅礦的工人上周四拒絕了該公司的最終工資報(bào)價(jià)。

工會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人稱，如果達(dá)不成協(xié)議，罷工將會(huì)從8月3日第一次礦工輪班開(kāi)始舉行。

智利兩大銅礦占全球25%銅產(chǎn)量，銅價(jià)或?qū)⒃贊q？

回歸到銅價(jià)，兩大銅礦的罷工，對(duì)智利銅供應(yīng)的影響不必多說(shuō)，由于掌握著全球1/4的銅產(chǎn)量（2020年的數(shù)據(jù)），智利銅供應(yīng)出現(xiàn)問(wèn)題，將在全球銅市場(chǎng)掀起“軒然大波”。

需要一提的是，現(xiàn)階段全球?qū)︺~的需求正不斷上漲。行業(yè)報(bào)告指出，在全球朝著碳中和方向發(fā)展的情況下，新能源技術(shù)勢(shì)必成為新趨勢(shì)，而新能源汽車的建造、充電樁網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)等等，都需要用到銅，這意味著未來(lái)幾十年銅的需求將迎來(lái)大爆發(fā)。

Capitalight Research的預(yù)測(cè)更直觀：

2022年全球銅需求將增長(zhǎng)3.8%，達(dá)到約2500萬(wàn)噸。需求不斷上漲，供應(yīng)卻面臨危機(jī)，這很可能使銅價(jià)再攀高峰。上周五（7月30日）的數(shù)據(jù)顯示，倫敦銅報(bào)價(jià)9709.4美元/噸。

那么作為銅需求大國(guó)，我國(guó)有何應(yīng)對(duì)之策？實(shí)際上，自年初以來(lái)，我國(guó)一直在采取各種方法穩(wěn)定市場(chǎng)供應(yīng)、遏制大宗商品價(jià)格上漲。例如7月5日、7月21日，我國(guó)已連續(xù)投放兩批國(guó)家儲(chǔ)備銅鋅鋁，共計(jì)27萬(wàn)噸，其中包括5萬(wàn)噸銅。

國(guó)投安信期貨研究院的吳江評(píng)論稱：

1.（罷工事件）對(duì)銅價(jià)而言顯然是利多，主要邏輯是罷工會(huì)減少全球供需體系中的銅精礦存量，使得總體趨緊的銅礦供需進(jìn)一步緊繃。但目前銅產(chǎn)業(yè)鏈上游供需矛盾仍未顯現(xiàn)極端矛盾（參考2016，2017年鋅供應(yīng)鏈上游緊張導(dǎo)致加工費(fèi)持續(xù)壓低，冶煉廠持續(xù)減產(chǎn)），所以這樣的沖擊可能帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)亦相對(duì)有限。

2. 從供需平衡的角度來(lái)看，如果罷工持續(xù)一個(gè)月（樂(lè)觀預(yù)期），將帶來(lái)10萬(wàn)噸級(jí)別的銅礦供應(yīng)損失，占全球銅礦供需體系的0.4%左右，從對(duì)實(shí)際供需的影響來(lái)看，主要體現(xiàn)在對(duì)隱性銅礦庫(kù)存的消化和對(duì)隱性銅庫(kù)存的消化。

3. 罷工有利于海外礦商進(jìn)行銅精礦加工費(fèi)談判，可能成為銅精礦加工費(fèi)反彈結(jié)束的重要催化劑，傾向于干散貨加工費(fèi)最高上到60-70美元見(jiàn)頂結(jié)束并回落，持續(xù)兩到三年的銅礦偏緊格局不會(huì)有質(zhì)的變化。